自11月14日以来，ICE棉花期货“四连阳”大涨，与郑期形成内外呼应，上下共振的格局，12月合约从67.97美分/磅直线拉涨至73.62美分/磅，短短四个交易日上涨5.65美分/磅，涨幅8.31%。外商和贸易商的外棉现货报价也水涨船高、快速跟进，11月17-20日，12/1月船期C/ASM、EMOTSM及印度棉S-6的报价分别涨至85.40美分/磅、83.75美分/磅、77.50美分/磅，美棉较11月14日上涨了3.50美分/磅以上，S-6则报涨1.50美分/磅。

近期外棉市场呈现两个趋势：一、美棉和澳棉等高品质机采棉同印度棉S-6的差价继续拉大，EMOTSM与S-6的价差由11月上旬的2-2.5美分/磅拉大至6美分/磅以上，印度棉出口竞争力大幅增强;二、国内外棉花的差价明显缩小，港口保税美棉、乌棉、巴西棉等及12/1月船期外棉的询价、签约呈现疲软下滑态势。11月20日，1%关税下C/ASM、SM乌棉港口提货价约14700元/吨(12/1月船期)、15200-15300元/吨(11/12月船期)，与“双28/双29”新疆棉内地监管库提货价差距减至1000元/吨左右，内地纺织企业、贸易商对高品质外棉的采购踩刹车。

据一些外商反映，ICE主力合约突破71美分/磅以后，中国，越南、土耳其、墨西哥、印尼等买家纷纷暂缓采购，转而选择观望，只有少量2015/16年度M、SLM级澳棉成交，孟加拉国及其它东南亚国家纱厂、贸易商试探性询价2016/17年度乌兹别克斯坦棉、哈萨克斯坦棉等中亚棉，但价格高、先全款后装船等条件制约成交。青岛某棉商表示，上周保税棉的出库很不理想，仅美棉签约两个柜，一方面12月中旬以来将陆续有2016/17年度美棉、印度棉甚至中亚棉抵港，陈棉销售的压力越来越大，贸易商必须把握好机会，尽快出手解套;另一方面10、11月份新疆棉出疆运输压力突出，地产棉品级和品级不给力，港口保税现货迎来出货良机，但CNF、CIF报价大幅上涨3.5-4美分/磅，对客户而言有“趁火打劫”的嫌疑，起到的作用也是“拔苗助长”。

对于短期棉价的走势，外商、贸易商普遍认为“易涨难跌”，3月合约或将测试76.60美分/磅甚至78美分/磅年度高点，但中长线回到67-70美分/磅是大概率事件，因此棉花采购企业不宜“追涨杀跌”，该出手时就出手。其一、特朗普当选美58届总统，美国经济和企业得到的提振预期仍将“飞一会”，美股走强，大宗商品还没到“过度兴奋”的时候，ICE上涨的动力并非来自供需基本面，而是金融、外围市场;其二、印度、巴基斯坦等国内棉价持续上涨推动国际棉价重心上移，风险只能逐层传递。11月18-21日印度S-6、J34的轧花厂出厂价75.50美分/磅、74.50美元/磅，较10月下旬上涨3美分/磅以上;巴基斯坦国内低品质新花约4500-5500卢比/莫恩德，较前期上涨比较明显;其三、国内外期货市场共振性较强。新疆棉出疆运力不足、地产棉生成仓单比较困难，多头、投机资金逼仓的热情仍很高。