据USDA报告，9.16-9.22一周美国净签约出口2016/17年度陆地棉20775吨，为本年度最低，其中中国签约4899吨，占当周美棉出口总量的23.58%。

一些外商和贸易商表示，上周美棉签约出口大幅下跌在“意料之中”，一方面9月19日以来，ICE主力合约大幅上涨，仅仅四个交易日就从67.04美分/磅涨至72.36美分/磅，跳涨5.32美分/磅，涨幅7.94%，保税棉现货、船期棉报价随之较大幅呼应，包括越南、墨西哥、印尼、巴基斯坦等国纱厂签约热情明显降温;另一方面进入9月底，印度、巴基斯坦、中国及其它北半球国家新棉上市量增大，采购商的关注重点有所转移，而且新棉与陈棉的差价比较大。如上周印度旁遮普省J34新花上市报价约81.90美分/磅，而2015/16年度陈棉S-6的轧花厂出厂价却高达92.30美分/磅，二者间差价超过10美分/磅，业内预计，随印度新花收购、加工进度加快，棉价将大幅下滑，但笔者认为美棉签约出口下滑只是短暂现象，10、11月份出口“井喷”的行情仍将延续，原因如下：

一、ICE期货下行风险大，中线将跌入62-66美分/磅厢体。首先，据USDA测算，2016/17年度美棉产量同比增加30%以上，虽然9月中下旬关于东南棉区遭遇降雨，但对产量、品质的影响不大，因此美棉供应、出口压力较2014、2015年度上升;其次，印度陈棉与新棉的差价达到10美分/磅左右，因此印度棉出口竞争力仍在，还将同美棉在全球市场展开竞争;再次，美联储加息的“阴霾”如影随行，从各方表态和各机构预测来看，12月份加息的概率大，大宗商品承压;

二、美棉在价格、品质上的优势突出，受到买家青睐。从报价来看，11/12月船期EMOTGC31-3-37、EMOTGC31-3-36的报价分别为81.20美分/磅、80.20美分/磅;而1/3月船期报价与11/12船期一致，低于2016/17年度乌兹别克斯坦棉报价4-5美分/磅，也低于1/2/3月船期印度1-2美分/磅，但机采棉“三丝”、品级、品质、一致性等各项指标明显强于印度棉、巴基斯坦棉;

三、越南、墨西哥等国纱厂除了美棉选择空间不大。据印度棉花协会数据，2016/17年度产量约561-578万吨，与上年度持平，而消费同比变化也不大，可供出口的棉花100万吨左右;中国虽然仍有800多万吨国储棉库存，但计划4-5年消化掉，仍需要进口部分高品质高等级棉花满足需求，因此“只进不出”;澳棉、中亚乌棉价格偏高，西非棉因上市、运输等问题“不解近渴”，因此只有供应量大且品质稳定的美棉可供选择。