一、市场综述

　　上周有关部门正式发布储备棉投放政策调整公告，4月1日起储备棉投放价格下调，受此影响，纺企购棉减少，等待新政策执行，储备棉投放成交量急剧下降，皮棉现货交易也基本停滞，报价下跌，中国棉花价格指数CCIndex3128B周均价19411元/吨，较前一周下跌20元。棉花临时收储累计总成交近630万吨。全棉纱市场持续低迷，以散量出货为主，价格下跌。上周ICE期棉市场出现剧烈波动，市场炒作中国抛储政策调整。

　　二、市场动态

　　1、储备棉投放政策调整落实

　　28日，有关部门正式发布了储备棉投放政策调整的公告,标准级棉竞卖底价由18000元/吨调整为17250元/吨，其它等级、颜色级、类型、长度的棉花根据原有方式计算起报价。另外，凡购买新疆区域内仓库存放国产储备棉的纺织企业，可按照3:1的数量比例竞买储备进口棉。储备进口棉暂定销售20万吨。除此之外，新政还取消纺织企业购买储备棉数量限制。购买的储备棉仅限于纺织企业之间调剂，不得流向其他渠道。

　　其中降价抛储和按照3:1的数量比例竞买储备进口棉等细则是企业最为关心的，政策出台后，用棉企业减少了棉花采购量，等待新政策执行。

　　2、储备棉投放成交缩量

　　由于4月1日起储备棉投放价格下调，企业参与竞拍的热情急剧下降，上周储备棉投放成交量大幅降低，每日成交不足千吨，最少仅二百余吨。截止到3月28日，储备棉投放累计上市总量212.47万吨，累计成交总量71.75万吨，成交比例33.77%。其中，国产棉累计上市205.57万吨，累计成交64.94吨，成交比例31.59%。

　　3、临时收储累计成交约630万吨

　　收储将停，棉花加工的企业抓紧最后的机会交储，上周收储共成交75780吨，较前一周增加3250吨，周成交比例17%，较前一周上升1%。截至3月28日，2013年度棉花临时收储累计成交6295770吨，其中新疆累计成交4037740吨，内地累计成交2258030吨。分省份统计，新疆为成交量最高的省份，其成交量占总成交的64.13%;其次为山东，占总成交量9.64%，河北占7.69%，湖北占6.61%。

　　4、棉企对新年度棉花市场担忧加重

　　国内皮棉现货市场本已萧条，在临时收储结束以及抛储降价的双重夹击下，上周皮棉现货市场更是没有成交，手中有存棉的棉企降价100-200元甩货，但无人问津，对此棉企表示早有预料，并将调整好心态等待新政执行后视市场情况再调整价格出售存棉。

　　从目前各省的植棉意向调查来看，新年度棉花种植面积继续下降基本没有疑问，加上明年不再收储，不少棉企对明年市场表现出了忧虑，停止收储，国家低价进行抛储，籽棉资源的大幅度降低等因素都给棉企经营带来困难。

　　5、全棉纱市场持续低迷

　　储备棉新政公布后，纺织企业购棉力度再次减弱，均表示在新政实施前不再采购棉花。个别竞拍的企业表示之所以竞拍是由于之前听到消息再4月1日开始降价抛储，所以只把企业库存预留到4月2日，但由于此次政策公布4月1日竞拍的棉花要到4月8日才能出库，所以不得已少量竞拍了些。

　　很多企业由于新疆棉的三丝问题与国储棉进口棉数量不多，对储备进口棉与在疆国产棉按比例捆绑销售存在争议。另外，从运输便利角度和成本角度，企业更愿意放弃进口棉竞拍，加大对内地新疆棉的竞拍力度，以获得进口配额。

　　6、ICE期棉剧烈波动美棉资源偏紧

　　上周ICE期棉市场出现剧烈波动，3月26日日间波动幅度最大。3月26日ICE期棉5月合约日间波幅达到6.52美分，当日其价格创2012年初以来新高至97.35美分/磅，但终盘受多单获利卖盘打压收于91.66美分/磅，市场炒作国储将降价抛储，对市场形成一定压力，但由于抛储将搭配配额，以及美棉资源紧张和逼仓ON-CALL买盘，支持ICE期棉维持强势。

　　美国农业部预期本年度美棉产量仅为1287万包280万吨，低于此前预期的1319万包287万吨，这将导致美棉期末库存下降至250万包54.4万吨，创1990/91年度以来新低。按月均消费6.54万吨计算，2014年8-10月美国本土将消费19.6万吨棉花，在新棉大量上市前，美棉库存最多仅为34.8万吨。