2018年我国外部环境严峻复杂，经济运行稳中有变，尽管以稳字当头，紧紧围绕“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”展开，但大宗商品普跌走势，对棉市也带来了挑战。郑棉CF1905合约价格也由6月初的19780元/吨最高点位跌至现在14800元/吨，跌幅之大超出了市场预期。

前期棉花炒作重点是产量，特别是在棉花生长关键时期，天气尤为关键，这是因为当时下游纺织企业需求较好，开工率保持正常，棉市购销活跃，储备棉轮出成交量达到250多万吨就是很好的例证。一旦新疆出现较大灾害天气，郑棉价格就会出现一定波动，尽管年年如此炒冷饭，但就是有效果。5月新疆遭遇灾害天气，郑棉价格大涨就是最好的体现。假如放到现在，一是棉价未必能够涨起来，二是即便涨起来高度又有多高呢?棉市之所以发展到现在这种形势，主要和中美贸易战有很大关系。不管说中美贸易关系是2018年的黑天鹅还是灰犀牛事件，总之对棉价起到了很大影响。当然也包括其他大宗商品，豆粕同样因为中美贸易摩擦演绎了“过山车”行情，豆油价格则创下了近10年来的新低。

现阶段棉价涨跌核心已经由产量变化转为需求增减。遗憾的是在棉价跌跌不休的过程中，整个棉纺产业链就如惊弓之鸟，采购是慎之又慎，不仅采购量大为减少，而且价格也尽量压低。即便如此，新棉依然不具有竞争力，反而2017年度机采棉仓单更加受到青睐。目前3128/3129级机采棉报价仍在15300-15400元/吨，放眼几个月前，这个价格足够吸引人，可是此一时彼一时，现在的价格没有最低只有更低。

现在棉市就如天气一般寒冷，不过1月份，中美贸易关系就将进入新的阶段，届时两国贸易是战是和将会有阶段性明朗的结果，对棉价也将继续起到助推作用。