上周，国内棉花价格继续小幅下跌，波动幅度缩小，现货价格跌幅放缓，市场情绪趋于稳定。由于下游需求不旺，纺织企业成品积压，周转资金不足，皮棉购买力较弱，整体市场成交清淡。5月中旬全国天气对棉苗生长较为有利，周末的降雨对长江流域棉区的旱情缓解效果明显。

　　国际市场延续反弹趋势，周后期有所回落，内外棉价差扩大至6000元左右。

　　继前一周棉价跌速放缓后，上周（5月16日-20日），国内棉花价格进一步趋稳，皮棉现货价格小幅下跌，周五中国棉花价格指数（CCIndex328）仅下跌9元，收于24895元/吨，全周累计下跌343元。郑州棉花期货近期合约CF1107周五结算价为25005元/吨，较前一周下跌30元；电子撮合市场近期合约MA1106收于24035元/吨，较前一周下跌203元。尽管近期皮棉销售报价渐趋稳定，但销售依然迟缓，购销双方依然处于僵持状态。3月上旬以来，纱线价格持续回落，32支纱价格已经从近40000元/吨跌至目前的33000元/吨左右，跌幅达7000元。另一方面，下游需求较弱，订单减少，纺织企业库存积压严重，资金压力巨大，加上人工等成本不断上涨，企业的利润空间不断受到挤压，部分企业已经出现亏损，没有多余资金用于皮棉采购。棉花企业的恐慌情绪随着现货价格的趋稳有所缓解，除新疆高等级棉较为好销外，低等级地产棉基本无人问津，存棉企业急于销售，不断小幅调低报价。山东等地棉农手中依然存有大量籽棉，尽管对现在的价格不满意，但也只得忍痛出售。据德州市棉花协会调查，近几日随着期货价格的回稳，当地三级籽棉收购价格在4.80元/斤左右，较前一周略有上升，轧花厂的收购量也有所增加，一天能收到2-4万斤籽棉。

　　5月中旬，全国主要棉区棉花处于出苗至第三真叶期，部分地区进入第五真叶期，大部地区气温偏高，日照充足。本旬末西北地区、黄河流域等地再次出现降水，大部农田土壤墒情适宜，利于棉苗的生长。长江流域棉区以晴好天气为主，但大部地区气温偏高，降水偏少，使农田土壤失墒加快，出现不同程度的旱情。20日后，南方地区出现较强降水天气过程，湖北省等地普降中雨，对棉花旱情缓解效果明显。

　　上周前期国际棉花市场强劲反弹，周末有所回落。前三个交易日，由于纽约棉花期货市场登记库存被大量取消，市场预期供应紧张，加上美国主产棉区天气不佳，各合约价格大幅上涨。由于美棉出口净签约仍然为负，市场担心需求萎缩，后两个交易日各合约价格全面下跌，全周仍为上涨趋势。ICE棉花近期合约最后收于155.61美分/磅，全周上涨10.46美分/磅。国际棉花现货价格CotlookA指数也小幅上涨，周末收于163.55美分/磅，较前一周上涨3美分/磅。由于外棉价格反弹而国内现货价格继续下跌，内外棉价差有所扩大。5月20日，中国进口棉价格指数FCIndexM指数为183.86美分/磅，折1%关税价格30406元/吨，高于国内相近等级5854元；折滑准税后价格为30751元/吨，高于国内6199元。