受欧元区塞浦路斯债务危机爆发、业内预计近日USDA报告将上调2013年棉花种植面积、印度国有棉花公司（CCI）可能释放部分棉花库存以及澳大利亚、巴西等南半球国家新棉逐渐上市等利空因素的打压，3月25日ICE盘面随大宗农产品继续振荡下行，但幅度已明显收窄。

　　目前，各外商和进口企业保税棉、船期棉的现货报价逐渐向用棉企业的心理价位靠拢。同时，与国储棉竞卖相搭配的一般贸易滑准关税棉花进口配额已全面下发，从竞卖成交量和市场反应来看，发放数量估计在25万吨左右。当ICE5月合约跌破87美分以后，国内棉纺厂的询价明显增多，一旦5月合约跌至86美分以下，将有一些企业下单采购。印度棉3月上中旬大涨的负面效应全面体现，25日其国内S－6成交价稳定在90美分/磅以上，不仅国内用棉企业抵触情绪比较强，出口商的需求也非常清淡。中国及其它东南亚国家的进口企业纷纷要求印度出口商暂缓装运或要求国际棉商用美棉或西非棉等替代交货。

　　青岛、张家港、上海等主港一些进口商表示，由于ICE5月合约没能在90美分附近抵抗，国际棉商“回购”风险加大，因此从数量上来讲，自3月中旬开始的“回购”数量并不大，一方面是部分国内进口商认为4月份中国政府就将增发滑准关税或加工贸易棉花进口配额，并不肯让利于国际棉商；另一方面，由于ICE创出本年度新高，在经济、消费和需求均不稳定的情况下，外商“回购”也比较谨慎，重点是即期信用证的外棉，对90天信用证的合同则比较挑剔，对保税棉的“回购”量更低，因此从保税库存来看，3月上旬以来持续有较大幅度的增加，主要是印度棉和美棉、西非棉，外商和贸易商的出库量明显低于入库量，上海和青岛港保税库已比较紧张，一些外商和进口企业提前15至20天就租好保税库，等待棉花抵港后入库。

　　根据几家大的外商和进口企业近三个月的保税量和3月底前后抵港外棉推算，至3月底三大棉花主港至少有35万吨以上的保税棉，而且在ICE主力合约不破84美分甚至80美分的前提下，保税棉只增不减的概率较大。