上周（3.26-3.30）期货市场先涨后跌；现货价格普遍上涨，但因纺企心理价位调低，市场交易持续清淡。美国农业部（USDA）最新预测2012/13年度美棉意向种植面积约1315.5万英亩，同比减少11％。此数据低于美国棉花协会（NCC）预估的1363万英亩。

　　一、ICE期货市场

　　当周主力1205月合约周均价92.92美分/磅，较前一周涨402点。

　　ICE期棉先扬后抑，但整体处于近期高位。前周期棉持续下跌吸引技术及投机买盘涌入，同时印度棉出口不定导致美国棉花库存减少引发市场担忧，市场预期美国农业部种植意向报告下调下年度美棉面积，投机基金买盘在报告公布前表现活跃，促使期棉连续走高。报告公布引发基金买盘抛售，主力合约承压微幅收跌，但仍较上月底的90.44美分/磅上扬3.4%。

　　二、现货市场

　　CotlookA指数平均价格101.70美分/磅，较前一周涨338点；FCIndex（进口棉花价格指数）M周均价102.84美分/磅，涨311点。

　　当周现货报价跟随期棉步伐整体上扬，因价格高于纺企心理价位，市场交易持续清淡。近期装运的低等级棉花有所成交，如孟加拉进口了巴基斯坦及西非棉，巴西低等级棉花出口至东南亚市场。此外，中国对远期装运的澳大利亚棉花及保税区棉花有所询盘。部分纺企关注巴西棉。有棉商指出，近几个月港口棉花库存量大，消化速度慢，企业资金占用大，部分企业资金紧张，另外，部分企业在4月份需要及时付汇，出货意愿加强。但目前市场销售情况并不容乐观，买家随用随购，成交量不大。

　　三、市场动态

　　据美国农业部，3月份前三周（3.2-3.22）美国净签约出口本年度陆地棉13.4万吨，超过2月份总签约量（10.6万吨）；装运22.5万吨。至月3月22日，本年度美棉累计签约264.5万吨，其中已签约陆地棉251.6万吨，占预计年度出口量的110%；累计装运148.7万吨，其中陆地棉装运140.9万吨，占年度出口量的62%。

　　据印度国有贸易公司（CCI）统计，至3月25日，印度籽棉收购量折皮棉约2504.4万包（425.7万吨），去年同期收购量为2746.5万包（466.9万吨），同比落后8.8%，为连续第三周下降，此前两周的同比减幅分别为6.4%和8.5%。在3月4日，即印度政府发布棉花出口禁令的前一日，新花收购同比降幅小于4%。

　　目前巴基斯坦籽棉收购进入尾声，大多数轧花厂已经停工。其国内棉市趋于稳定，纺企基于即期需求继续少量采购，市场交易清淡。虽然棉价下跌，但单产提高抵消了部分损失，本年度棉农收益较好，并对下年度植棉面积持乐观态度。

　　巴西棉商协会公布最新产消预测报告，预计巴西下年度棉花总产为173万吨，较上次预测调减9.5万吨，同比减20万吨；下年度出口量95万吨，同比减1.5万吨；期末库存88.3万吨，同比减3万吨。

　　四、市场展望

　　近期ICE期棉在技术及投机买盘支持下持续上涨，但基本面上棉花供应充足、消费面持续低迷继续对棉价形成打压。预计期棉将呈弱势震荡格局。此外，随着中国、美国、印度等逐渐进入新花播种期，天气因素将成为市场的炒作点。