一、市场综述

节后首周国内皮棉市场现货格走势持稳。新疆部分轧花厂对于优质皮棉惜售情绪仍然浓厚，维持少量成交。内地皮棉受成本影响，存在一定挺价心理，成交保持清淡。下游纺企经过12月底的一轮补库后，由于布厂对纱价观望气氛仍然不减，加之终端需求低迷，当周补库重回消极态势。

中国棉花价格指数CCIndex3128B当周价格13602元/吨，较前一周跌3元。

二、市场动态

1、棉花市场：节后首周国内皮棉市场现货格走势持稳，新疆、内地皮棉成交均清淡。

南疆阿克苏、喀什、巴州各地站台中期二三级棉主流报价13700-14000元/吨，三级棉报价在13500-13700元/吨，价格基本平稳，成交维持少量。

北疆优质手采棉库存较多，而优质机采棉资源相对较少，剩余的部分混轧皮棉近期受关注度不佳。手采棉主流报价在13600-14000元/吨，低价货源稀少，而优质机采棉存在13200-13300元/吨的高价，后期机采棉多在13000元/吨以下，市场询采一般。由于市场价格与成本仍处于倒挂状态，轧花厂对于优质皮棉惜售情绪仍然浓厚，并且多数库存正陆续发运内地。

内地皮棉市场成交不畅，纺织企业经过12月下旬一轮补库之后，近期补库意愿一般，整个皮棉市场成交低迷，棉企信心不足，但受成本影响，存在一定挺价的心理。

3、现货挂牌交易：均价下跌量仓同增

截止1月9日当周现货挂牌交易成交49260吨，日均成交8210吨，前一周(节前3交易日)日均成交10163吨;截止1月9日，现货挂牌交易订货量为16700吨，较前一周增加480吨。截至1月9日现货挂牌交易业务棉数量2321110吨，较前一周增加27250吨。

当周现货挂牌交易周均价全线下跌，其中近月MA1501跌150元/吨，其余合同跌90-200元/吨不等。

4、郑棉：横盘整固万三关口寻方向

节后首周郑棉市场整体呈现窄幅整固趋势，郑指周初跳空低开，盘初13060元/吨，周内最高价13250元/吨，最低价12950元/吨，报收13155元/吨。较上周累计下跌145元/吨(或-1.09%)。郑棉主力1505合约本周开盘价13040元/吨，最高至13210元/吨，最低至12890元/吨，报收13110元/吨，较前一周累计下跌150元/吨(或-1.13%)。目前市场多空进入胶着期，万三关口方向的选择将为多空方的短期操作引路。

仓单情况，截止1月9日，郑棉仓单增加至772张，有效预报508张。整体看，目前棉纺产业链疲态依旧，郑棉的相对抗跌主要来自现阶段原料供应的挺价行为;随着疆棉外运郑棉仓单的大量生成，棉价反弹动能将承压。中长期看，维持逢高做空思路仍为首选思路。

5、纺织：纱价呈现下行趋势下游企业资金压力大

近期，国内纯棉纱整体成交仍未见明显增量，棉花市场价格走势虽相对稳定，但下游布厂对其观望气氛仍然不减，加之终端需求低迷，厂家补库备货积极性欠佳，对棉纱压价继续采购。随着年底的临近，纱厂面临着发放工人工资、还贷等资金方面的压力，为回笼资金，棉纱市场成交价格继续走低，厂家产销心态愈加谨慎，整体开工率和库存环比上月变化幅度不大。

近期下游企业补库消极，整体价格水平弱势持稳。1月9日，中国纱线价格指数CYIndexOEC10S价格13220元/吨，CYIndexC32S价格21785元/吨，CYIndexJC40S价格26030元/吨。

近日港口纱成交表现一般，价格涨跌仍有下行趋势。1月9日，进口棉纱价格指数FCYIndexC21s港口提货价18030元/吨，FCYIndexC32s港口提货价20550元/吨，FCYIndexJC32s港口提货价23240元/吨。

5、国际市场：棉价维持弱势走势后期或仍为窄幅调整

当周ICE期棉前期受美棉出口数据利好支持大幅上涨，后期延续震荡走势，连续多日冲高回落，主力3月合约窄幅震荡调整;截至当周，印度国有棉花公司(CCI)皮棉收购总量在70万吨左右，2014年10月印度皮棉出口31555吨，去年同期为23937吨;12.26-1.1一周美国净签约出口本年度陆地棉33997吨，较前一周增68%，较四周均值减13%;装运46675吨;12月26日至1月2日，美国2014/15年度新花分级检验陆地棉10.37万吨;2015年1月3日的一周，埃及签约出口长绒棉1625吨，本年度累计签约出口长绒棉19898吨，高于去年同期23%。

当周国内现货市场多关注美棉、西非棉和澳棉，台湾纺织企业较为关注美棉和巴西棉，市场同时还对印度CCI抛储消息保持高度关注。

三、宏观要闻

1、2015年第一周，原油50美元/桶关口即告破，纽约原油主力合约最低探至46.88美元/桶。由于油价持续下跌加剧欧洲经济通缩风险，另外希腊大选投票将于25日举行，近日市场对希腊违约和退出欧元区风险的担忧情绪升级。

2、2014年12月份中国制造业PMI为50.1%，比上月回落0.2个百分点，微高于临界点，表明我国制造业保持着稳定运行的基本态势，但增长动力仍显不足。

3、国家统计局1月9日发布的2014年12月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.5%;PPI环比下降0.6%，同比下降3.3%。多数机构分析称，通缩威胁提升政策宽松空间，预计春节前就有可能再次降息。