12月上旬以来青岛、上海、张家港、广东黄浦等各港口陆续有一定量的2013年度印度棉S－6抵港，外商和贸易商反映品质、价格和可纺性差距比较大，从17800元到18600元，皮棉回潮率从6.5%到13%，皮棉杂质含量从1.5%到3.5%，“高品质、好棉花”的让利空间仅100－200元/吨，而掺“水分”S－6的让利空间则普遍在300元/吨以上。贸易商表示12月15日－12月底将是印度棉、美棉抵港的高峰期，但以“到港即清关”的操作为主，保税库的压力上升并不明显；大多直接拉到存储条件和位置比较好的保税库，预计明年1－3月份库容将逐渐紧张。考虑到12月底前可用棉花进口配额已非常有限，加之印度轧花厂和出口商、船运的供货能力已近上限，因此外棉进口商开始关注1/3月船期的印度棉（对采购美棉的兴趣则普遍不高）。12月11－13日印度棉S－6的CIF报价集中在84－86美分/磅（1/3月船期），大量采购让利空间在0.25－0.50美分/磅，与同级别美棉的差价达到9－10美分/磅，那么当前是否为采购印度棉的时机呢？笔者认为83美分/磅以下采购印度棉“机遇要大于风险”，原因如下：

　　其一、2014年，困扰贸易商和中小棉纺织企业的配额问题虽然仍是一些企业的寻租工具但并不会过于短缺。近日国家财政部消息，2014年对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，并适当调整税率，以保证国内棉花市场供需基本稳定；而前几日在棉纺织协会召开的内部会议上也希望各用棉企业2014年3月份前适度控制拍储进度，满足生产需要即可，企业猜测3月份以后国储棉抛售政策或面临调整，不排除轮出2012年度收储的内地库新疆棉。同时，为控制竞拍价格和热情，不排除国家再次以搭配滑准税配额的方式轮出储备棉。以先轮出150-200吨万吨2012年度国储棉计算，搭配的滑准关税配额数量预计在50－100万吨。

　　其二、2014年3月份后328级抛储底价调整的希望不大，成交价底部或有所上抬，因此进口SM、M级印度棉的参考价格应该是18000元/吨。如果滑准关税税率不做调整，83美分/磅外棉价格即使缴纳40%全税清关成本约18000元/吨，成本基本处于锁定状态，除非国家有关部门控制全额关税进口量；一旦关税向下调整，有消息称滑准关税的上限下调至25%，那么18000元/吨对应的美元价格将上86美分/磅以上，因此保税印度棉的美元报价将反弹；印度2013年630多万吨的产量对中国市场而言将是个巨大的补充。

　　其三、印度棉在中国市场的竞争力已全面超越美棉，2014年上半年不愁销。一方面印度棉1/3月船期的报价低于同级别、同品质美棉9－10美分/磅，价格上的优势很突出；另一方面2012年度美棉在长度、短绒含量、一致性和可纺性、交货期等方面甚至略逊于印度棉，越来越无法得到中国买家的认可；另外若2014年3月份抛储内地仓库新疆棉（2012年度收储），对中等级的美棉冲击最大，对高等级澳棉和低等级印度棉的冲击则相对较小。目前，由于国储棉抛出的棉花以2011年度地产棉和2011年度进口棉为主，棉花品级非常低，与用棉企业的需求“不对路”，因此企业大多用配额采购高等级的澳棉、美棉，但随着抛储皮棉的等级、各项指标上升，印度棉将是使用进口配额的主体。