美国棉花公司的10月份分析报告认为，9月下半月国际棉价下跌后在低位盘整，ICE期货12月合约从75-78美分跌至70-73美分，考特鲁克A指数从85美分左右跌至将近81美分。

　　美国农业部10月份产需预测显示，棉价的下跌压力还将持续。2012/13年度全球期末调增了56.6万吨，达到1722.2万吨，这比以往任何一个年度都要多200多万吨。此前，2006/07年度全球期末库存达到1371.7万吨的高度，但仍比本年度低20%。不同的是，当时的全球消费量达到2697.6万吨的历史最高水平，而本年度的消费量只有2327.5万吨，足足减少了14%。全球期末库存高企以及棉花消费低迷导致全球库存消费比升至74%的历史新高，比上年度的第二高度67.4%高6.6个百分点。

　　尽管本年度全球植棉面积大幅下降，但从目前看实际产量仍会高于预期。USDA在10月份月报中将本年度全球棉花产量调增了50万吨，达到2532万吨，主要增长来自印度（+21.8万吨）、中国（+10.9万吨）、巴西（+8.7万吨）、巴基斯坦（+6.5万吨）和美国（+3.9万吨）。同时，高棉价对棉花消费的影响持续时间长，本年度全球用棉量调减了14.8万吨，其中对中国的调整仍然最为明显，2011/12年度和2012/13年度分别调减了21.8万吨和43.5万吨。另外，中国的收储政策虽然稳定了植棉面积，但也使纺织业的竞争力减弱。目前，中国国内现货到厂价与国际现货价格的价差已接近50美分，而2004/05-2010/11年度的平均价差不足20美分，加上中国的抛储已经结束，因此中国国内价格将继续大大高于国际价格。

　　由于国内棉价过高，中国对进口棉纱的需求与日俱增，今年7月和8月的进口创下了历史记录。目前，中国棉纱进口的最大供应国是印度和巴基斯坦，这也使USDA将这两个国家的用棉量分别调增了10.9万吨和5.4万吨。此外，土耳其、印度尼西亚、中国台湾地区和越南的用棉量也有所增加。如果中国国内棉价继续坚挺，中国占全球棉花消费量的比重就会继续下降。